2026年7月8日，港股上市药企中国生物制药（01177.HK）同步对外披露两份重量级产业合作公告，单日完成“创新药出海授权、成熟重磅药引进”双向业务布局，在慢性阻塞性肺疾病（COPD）赛道掀起行业震动。本次两笔合作分别对接全球呼吸领域龙头阿斯利康、葛兰素史克（GSK），一笔创下国内呼吸创新药对外授权交易金额新高，另一笔补齐国内高端吸入制剂商业化管线，完整展现本土头部药企“内外双循环”的全球化发展思路。

一、自研COPD新药出海：TQC372119亿美元独家授权阿斯利康，保留大中华区核心市场

本次出海交易主体为中国生物制药全资子公司正大天晴自主研发的吸入式PDE3/4双重抑制剂TQC3721，该药物当前正在国内推进COPD适应症III期临床试验，凭借支气管扩张与抗炎双重协同作用，临床数据对比同靶点已上市产品具备显著疗效优势，被业内视作下一代慢阻肺治疗核心候选药物。

根据双方签署的独家许可协议，阿斯利康将取得TQC3721除大中华区以外全球全部区域的开发、生产、商业化独家权利，同时获得该药物特定拓展适应症开发方案的全球通用权益。交易对价采用分层支付模式，协议交割后阿斯利康将支付2亿美元首付款；后续依托全球各地区临床申报、药品获批、年度销售阶梯目标，兑现累计最高17亿美元里程碑款项；药物全球上市后，中国生物制药还可按年度净销售额获取双位数比例阶梯特许权使用费，全周期潜在交易总额上限达19亿美元。

权益划分充分兼顾本土市场自主掌控与全球价值释放，大中华区研发、销售权限完全留存于中国生物制药。阿斯利康凭借全球完善的呼吸临床开发体系与跨国商业化渠道，将加速推进TQC3721海外多中心临床项目，快速打通欧美主流医药市场注册路径。业内机构评价，该交易是近三年国内呼吸系统创新药单笔授权金额最高案例，印证国产吸入小分子创新药获得全球跨国药企高度认可。

二、同日深化GSK合作，拿下两款全球标杆呼吸药内地独家商业化权限

在对外授权公告发布同一时段，中国生物制药同步官宣与葛兰素史克扩大战略合作版图，旗下正大天晴正式取得GSK两款经典吸入制剂氟替美维吸入粉雾剂（全再乐）、乌美溴铵维兰特罗吸入粉雾剂（欧乐欣） 中国内地独家商业化运营权益。

两款产品均为全球呼吸疾病诊疗指南一线推荐基石用药，累计全球市场销售额已突破230亿美元。其中全再乐是国内唯一一款单装置三联吸入疗法，可同步覆盖哮喘、慢阻肺两类疾病长期维持治疗，2025年全球销售规模接近40亿美元；欧乐欣为长效双支气管扩张剂，是COPD标准化治疗核心方案，常年稳居全球吸入制剂畅销榜单。

合作协议明确权责划分：GSK持续担任两款药品上市许可持有人，全权负责药品注册申报、质量管控、全球药物警戒及国际品牌统筹；正大天晴承接国内全链条商业化工作，涵盖药品进口流通、全国各级医院准入、学术推广、基层终端覆盖等全部业务，合作基础周期为5.5年，期满双方可协商续约。

依托自身覆盖全国超9000家医疗机构的销售网络、两千余人专业呼吸学术推广团队，正大天晴将进一步拓宽两款重磅吸入药国内患者触达范围。此次合作也标志双方合作边界从原有肝病赛道延伸至体量庞大的呼吸慢病领域，形成长期稳定跨国产品引进合作机制。

三、一日双交易背后：中生制药呼吸赛道全产业链布局逻辑

单日落地一进一出两笔大额BD合作，并非短期资本运作，而是中国生物制药长期深耕呼吸赛道战略的集中落地。

向外授权层面，公司依靠自主研发产出具备全球竞争力的源头创新资产，通过与跨国巨头合作快速兑现研发投入、回笼现金流，同时借助海外临床数据反哺国内研发进度，打造“本土创新、全球变现”的研发盈利闭环；向内引进层面，GSK两款成熟重磅产品可快速填充商业化管线，短期内增厚企业营收规模，与公司现有仿制药吸入制剂、在研多靶点呼吸创新药形成梯队互补，构建“成熟盈利品种+前沿在研管线”双线支撑的产品矩阵。

从行业赛道维度看，全球慢阻肺患者超3亿，国内慢病就诊需求持续扩容，吸入制剂属于技术壁垒高、市场空间百亿级细分赛道。阿斯利康、GSK常年占据全球呼吸药物市场头部席位，本次双向合作同步绑定两大跨国药企资源，既强化中国生物制药国内呼吸用药龙头地位，也为本土药企全球化BD模式提供可参考范本。

二级市场同步给出正向反馈，公告披露当日中国生物制药盘中股价涨幅接近7%，资本市场认可本次双向交易带来的长期增长空间。多家券商研报指出，19亿美元大额授权充分验证国内吸入创新药研发实力，而两款GSK重磅产品落地将直接提升企业国内终端市场占有率，长期打开业绩增长天花板。

四、行业影响：国产呼吸创新药全球化进程迎来加速节点

本次系列交易具备鲜明行业标志性意义。此前国内创新药出海多集中于肿瘤、自身免疫领域，呼吸系统吸入制剂因制剂工艺、临床评价门槛高，大额海外授权案例稀缺。TQC3721近19亿美元合作落地，打破海外药企对高端呼吸创新药的技术与商业化垄断，证明国内药企在复杂吸入剂型、慢病靶点创新领域已具备比肩国际一流企业的研发能力。

同时，跨国药企与本土龙头深度绑定商业化权益的合作模式逐步常态化。海外药企输出成熟重磅产品、共享全球临床数据；本土药企输出国内渠道、基层学术推广能力，实现资源互补，在提升国内呼吸慢病药物可及性的同时，推动中外医药产业双向协同发展。

长期来看，伴随国内老龄化加剧、慢阻肺规范化诊疗普及，呼吸用药市场规模将持续扩容。兼具自研创新出海、海外重磅产品引进双重能力的本土药企，将持续抢占市场核心份额，赛道竞争格局或将迎来重塑。